编者按

　　本周，2023年一(yī)季报公(gōng)募基金披露落幕，基金经(jīng)理的调仓路(lù)线被完整曝光(guāng)。首季(jì)行情变化以春节为轴，节后市场热点从复苏线逐渐发散到中(zhōng)特估、人工智(zhì)能、机械制造等多个领域，尤其(qí)是AI的里程碑式突破带(dài)火了科技一众(zhòng)赛道，这让(ràng)一(yī)季度公(gōng)募仓位顺势而(ér)为变(biàn)化明显。

　　在(zài)国内的(de)公募基金中，科技(jì)成(chéng)长(zhǎng)阵(zhèn)营中的旗手之一冯明远，目前在(zài)管的产品从10只缩减到6只，虽然开年迄今业绩较为一般(bān)，但是在管规模仍维持在230亿元的水平线上。从第(dì)一季度的(de)调仓(cāng)来(lái)看，在他的(de)成名作信澳新能源产业最新季报中，保(bǎo)留了上(shàng)一(yī)季度(dù)的七只(zhǐ)重仓，同时用中伟股份、华阳集团和祥鑫科技(jì)替换(huàn)了比亚迪、斯莱克和保隆(lóng)科技(jì)，可以(yǐ)看出其坚守(shǒu)新能源(yuán)的(de)大框架，在细(xì)分赛(sài)道(dào)中不断(duàn)寻找性价比更优的领(lǐng)域。

　　对比(bǐ)看“常(cháng)青树”老将朱少醒，一季报中他(tā)仅仅调(diào)换(huàn)了两处标的，用金域医(yī)学和蓝晓科技替换了药明康德和瑞丰新材，特(tè)别(bié)是(shì)合成树脂板块的蓝(lán)晓科技成为(wèi)年内大黑马，股价迄(qì)今上涨超(chāo)过30％，同时他保持了对喝酒(jiǔ)吃药大类赛道中龙头的持(chí)续(xù)青睐，茅台(tái)持股量与上季持平(píng)稳居首位(wèi)。而他(tā)也一如(rú)既往地(dì)表示，会在优质的股票里(lǐ)寻找(zhǎo)价值，去翻更多的石头。众所周知，三大白酒(jiǔ)龙头是多位顶流的最爱，“酒神(shén)”之(zhī)一的刘(liú)彦(yàn)春在其成名作景顺长(zhǎng)城(chéng)新(xīn)兴成长中，前三(sān)大(dà)重仓就依次是茅台、泸州(zhōu)老窖、五粮液，足见其白酒信仰之(zhī)深(shēn)。

　　整体来看(kàn)，消(xiāo)费和(hé)新能(néng)源在公(gōng)募基金(jīn)组(zǔ)合(hé)配置(zhì)中的压舱(cāng)石地位依然(rán)稳固，同时中(zhōng)特估、芯(xīn)片、软件、机(jī)械制(zhì)造成(chéng)进(jìn)攻热点，公募在经历去年的整(zhěng)体业(yè)绩(jì)低(dī)谷后(hòu)，今年竭力寻(xún)求(qiú)组合的α。值得关注的(de)是，公募名将们对因ChatGPT引(yǐn)发的(de)TMT快(kuài)速走红也有(yǒu)冷(lěng)思考。“AI产业的(de)发(fā)展(zhǎn)不会一(yī)蹴(cù)而就(jiù)，中间也必然会有曲(qū)折，包括数据(jù)隐私、伦理(lǐ)等潜在风(fēng)险(xiǎn)，可能造成板块后续波动。目(mù)前TMT板块的(de)交(jiāo)易(yì)占比已经(jīng)超过了40％。交易占(zhàn)比创新高代表了(le)主线行情确立(lì)，但我们认为(wèi)太阳底下没(méi)有新鲜事(shì)，过度的热情在某个阶(jiē)段也(yě)总(zǒng)会消退。”李晓星反思(sī)。

　　张坤加仓茅台

　　李晓(xiǎo)星增配次高端(duān)白(bái)酒

　　朱少醒加仓爱尔眼科

　　“公(gōng)募一哥(gē)”张坤目(mù)前(qián)在管两只A股基金、两只QDII基(jī)金。《红周刊(kān)》统计了其(qí)最新公布的(de)两只A股(gǔ)基金一季报，在管理时间(jiān)更长的易方达蓝(lán)筹精选混(hùn)合中，3月(yuè)31日时(shí)前五大重仓的占比均超过(guò)了9.5％接近顶配(pèi)，这其(qí)中除(chú)去腾(téng)讯外全部(bù)为白酒，不过除(chú)去(qù)加仓茅(máo)台外，张坤(kūn)减持(chí)了五粮液、泸州老(lǎo)窖、洋河股份(fèn)。相似的一(yī)幕也出现在他管理的(de)易方达优质企业三年上。

　　该(gāi)基金的一季报显示(shì)，仅是(shì)前五大的重仓次序有(yǒu)所不同，而实际上腾(téng)讯和茅台同以占比9.93％并列第一位。同时， 除(chú)去加仓茅台(tái)外，张(zhāng)坤也是小(xiǎo)幅减持(chí)了另外三大白(bái)酒标的。再(zài)看另外的半壁(bì)重(zhòng)仓股，港交所、美团(tuán)、伊利(lì)、招(zhāo)行均是持续上榜的老面(miàn)孔，惟一的变(biàn)化是他用中国海洋石油替换了上一季的(de)药明生(shēng)物。

　　张坤(kūn)在(zài)季报(bào)中也(yě)对调仓思路(lù)有所(suǒ)阐(chǎn)述：“基(jī)金(jīn)在一季度股票(piào)仓位基(jī)本稳(wěn)定，对结(jié)构进(jìn)行(xíng)了调整，增(zēng)加(jiā)了消费等(děng)行业的配(pèi)置(zhì)，降低了(le)金(jīn)融等行业的配置。个股方面(miàn)，我们仍然持有商业模式出色、行业格局清晰、竞争力(lì)强的优(yōu)质公司。”

　　无独有偶(ǒu)，银(yín)华基金的明星基(jī)金经理李晓星，在(zài)和张萍合(hé)管(guǎn)的银华盛世最新(xīn)季(jì)报十(shí)大重仓(cāng)中，持有7只白(bái)酒股。对比上一季度仅(jǐn)有三(sān)大白酒(jiǔ)龙(lóng)头和古井贡(gòng)酒来看，这一季其新(xīn)进重仓了(le)山西汾酒、顺鑫农业和舍得酒(jiǔ)业。

　　由此推断，其思路可能(néng)是(shì)想利用次高端和地产酒来增加(jiā)组合的进攻弹性。同(tóng)时，其重仓的另三只非白酒标的为爱(ài)美客、安(ān)井食(shí)品、海(hǎi)大集团，而这(zhè)三者在上一季度(dù)就是前十中的标的。

　　对(duì)此，李晓(xiǎo)星在季报中强调2l是多少斤 2l是多少kg：“复苏仍(réng)然是主线，进入二季度，改善弹性会(huì)加大。方(fāng)向上，最(zuì)看好餐饮相关链条，白酒、啤酒(jiǔ)、速冻、烘(hōng)培、调味品(pǐn)等供应(yīng)链，餐饮的(de)恢复(fù)是确定(dìng)的；其次，看好线下场景恢复后，需(xū)求相对刚性的医美以及消费医(yī)疗板(bǎn)块。”

　　对比来看，公募老将朱少醒这一季将“喝酒吃药”的主(zhǔ)打思路体现(xiàn)得淋漓尽致。白酒方面，贵州茅(máo)台依(yī)然(rán)是他的最爱(ài)，不过他(tā)对(duì)于另一(yī)重仓五粮液有所减(jiǎn)持；医药方面，他对重仓表(biǎo)现得(dé)是有所取舍：首先，他(tā)选(xuǎn)择加仓了“眼茅”爱尔眼科(kē)，该股升至(zhì)十大重仓股的第五位；其次(cì)，他选(xuǎn)择小幅减(jiǎn)持了创新药龙头(tóu)迈瑞医疗；此外，他(tā)用(yòng)金(jīn)域医学替换(huàn)了CXO龙头的药明康德，而新进重仓的前者年内目前涨幅在10％一线。

　　众所(suǒ)周知(zhī)，金(jīn)域医学去年(nián)作(zuò)为核酸检测机构，业(yè)绩相当亮眼；而在后疫(yì)情(qíng)时代(dài)，公司主营回归本源(yuán)后依然亮点众多(duō)，作为第三方(fāng)医学检验(yàn)及病理诊断服务商，金(jīn)域(yù)医学近日率先推(tuī)出(chū)国内首个国家药品监督(dū)管理局(jú)（NMPA）获批(pī)的膀胱(guāng)癌(ái)基因甲基(jī)化(huà)检(jiǎn)测项目，再(zài)次领(lǐng)跑同业。

　　冯(féng)明远专注赛道细分(fēn)机(jī)会

　　陆彬混(hùn)搭新能源TMT

　　刘格菘仍“恋战(zhàn)”光伏储能

　　除去上周率先(xiān)交卷主打产(chǎn)业链上游的(de)施成外(wài)，本周一(yī)众(zhòng)新(xīn)能源(yuán)高(gāo)手中的顶流(liú)冯明远所管产品一季报全部披露，截至4月19日收盘，目前(qián)他所(suǒ)管理的(de)6只产品维持(chí)年内小幅正收益。当前冯明(míng)远在管基金中，任职管理最(zuì)长的就是代表作(zuò)新(xīn)能源产业股票。从(cóng)被调(diào)出的(de)三只产品看，其中斯莱克的主营(yíng)与新(xīn)能源(yuán)产业(yè)链关系不(bù)大。

　　而在(zài)新进重仓的三只标的中(zhōng)，占比相对最高的就是非传统(tǒng)新(xīn)能(néng)源产业赛道龙头中伟股份，这家(jiā)主营锂(lǐ)电池正极体研发的公(gōng)司(sī)，主要产(chǎn)品是三元前驱体(tǐ)和四氧化三钴，从近期发(fā)布的年度(dù)业绩快(kuài)报来(lái)看，公(gōng)司(sī)的(de)主(zhǔ)营与净利润均实现(xiàn)50％以(yǐ)上(shàng)的逆势增长(zhǎng)。而据《红周刊(kān)》对其季(jì)报的(de)全面梳理，在信(xìn)澳研(yán)究(jiū)优选(xuǎn)中(zhōng)还出现了一只新的重(zhòng)仓(cāng)股银(yín)邦(bāng)股份(fèn)，这(zhè)也是一家高(gāo)科技公(gōng)司(sī)，主营业务中有分布式光伏发(fā)电系统。

　　在季报总结中，他(tā)表示：“本基金(jīn)的投资主要聚焦在新能源、科技、高端制造等(děng)新兴(xīng)产(chǎn)业(yè)领域(yù)，细分板块的整体(tǐ)走势与市场趋同，导(dǎo)致(zhì)本基金(jīn)的(de)净值也出现小幅震荡。对(duì)于二季度，展(zhǎn)望(wàng)TMT板块(kuài)部分(fēn)公司加入AI或数字(zì)经济等(děng)热门概念的(de)创新，以及半(bàn)导体和制(zhì)造业正(zhèng)经历触底反弹的复苏，市场整体会逐步(bù)回暖，产生一(yī)定正面效应。我们(men)会(huì)继续在新能(néng)源、科技、高端制造等主要赛道耕(gēng)耘(yún)，深挖基本面扎实的(de)优质(zhì)个股，自下而上挖掘投(tóu)资机(jī)会。”

　　相比成(chéng)名(míng)多(duō)时的冯(féng)明远，2020年(nián)股基(jī)状元陆彬则是在新能(néng)源(yuán)大(dà)潮中(zhōng)快速走红(hóng)的类(lèi)型。天天基金网(wǎng)显示，早(zǎo)在去年底时(shí)他就(jiù)已经是“双二百(bǎi)”的基(jī)金(jīn)经理了(le)，而他在管的7只(zhǐ)基(jī)金(jīn)今年同时段(duàn)几乎全线飘红，特(tè)别(bié)是(shì)动态策略混合(hé)年内涨幅(fú)超(chāo)过10％一(yī)枝独秀。

　　以他在管(guǎn)的汇丰晋信(xìn)低碳先锋(fēng)股票为例，最新的基金一季(jì)报显示(shì)，其重仓的新能(néng)源产(chǎn)业(yè)链中股票(piào)依然为上季(jì)的7只，它们分别(bié)是宁(níng)德时代、亿纬锂能、天齐锂业、赣锋(fēng)锂业(yè)、比亚迪、雅化集团、华友钴业，虽(suī)然(rán)上述(shù)标的年初(chū)至(zhì)今(jīn)表现(xiàn)一般(bān)。但他此前曾公开表示，看到了(le)新能源类似2019年(nián)的投资机会。

　　而在(zài)季报(bào)中，他表示：“从中长期维(wéi)度(dù)看(kàn)，新(xīn)能源产业(yè)还具备较(jiào)长的生命周期，不少(shǎo)细(xì)分板块还能维持较长时(shí)间的(de)高(gāo)速增长(zhǎng)，而经过市(shì)场(chǎng)的调整，我(wǒ)们看到行业中(zhōng)的优(yōu)质(zhì)公司对应(yīng)2025年的盈利中枢在(zài)当前市值的(de)投资价值(zhí)。或许(xǔ)，新能源行业的终局如(rú)大部分制造(zào)业(yè)一样是(shì)一个竞(jìng)争充分、利润极(jí)度压缩的(de)市场，但在发展过程中(zhōng)不(bù)少公司一定(dìng)有一段(duàn)精彩的旅程。”

　　相比前两位，2019年(nián)状元刘格菘(sōng)今年业绩开局不顺，最(zuì)新(xīn)数据显示目前在管产品(pǐn)年内回(huí)撤全部超(chāo)过了10％，以(yǐ)他的代表作之一的广发小盘成(chéng)长(zhǎng)来看，基(jī)金一(yī)季报表明他的重仓(cāng)行业配置思路依(yī)然首选新能(néng)源。

　　对比分析其(qí)基金相关(guān)产(chǎn)品的(de)2022年四季报和一季(jì)报，《红周(zhōu)刊》发现他(tā)所(suǒ)持有的是完全一致的10只股票，虽然第一(yī)大重(zhòng)仓股依然是半(bàn)导体公司圣邦股份(fèn)，但(dàn)是整体(tǐ)新(xīn)能源的(de)地位似乎进一步稳固，比(bǐ)如(rú)晶澳科技从第三升(shēng)至第二位，隆(lóng)基绿能从第六升至第四(sì)位。同时极(jí)为(wèi)罕见的(de)情况是，如果按照保留(liú)小数两(liǎng)位来统计，竟(jìng)然所(suǒ)有(yǒu)10只(zhǐ)标的股持仓量(liàng)与上一季度保持(chí)一致。

　　就此，刘格菘在基金季报中表(biǎo)示：“报告期(qī)内，基金的持(chí)仓(cāng)结(jié)构并没有进(jìn)行(xíng)大幅(fú)度(dù)的调整，依然围绕(rào)已经建立全球比较优势的高端制造(zào)产(chǎn)业链布局。我们(men)对重(zhòng)点持仓的光伏、储(chǔ)能、新能源车方(fāng)向保持相对乐观，投资中相信(xìn)基本面优秀和(hé)增(zēng)量价值积累的公(gōng)司。经过调整，行业(yè)估(gū)值水平已在历史低(dī)位，产业链的变化在市场定(dìng)价中未被充分认知和体(tǐ)现。”

　　鲍无可(kě)加仓中(zhōng)国移动

　　姜诚精准布局中(zhōng)国铁建(jiàn)

　　余广新进(jìn)重仓海油(yóu)、移动

　　除去高(gāo)举“PB—ROE大(dà)旗”的丘(qiū)栋荣外(wài)，中泰资管的姜诚是(shì)近几年(nián)出镜(jìng)相对较多的基金经理，而(ér)他的业(yè)绩特别从去年迄今颇为抗打。2023年年(nián)初以来，在他所管(guǎn)理(lǐ)的8只基金中，除(chú)去刚满两(liǎng)个月(yuè)的中泰元和价值精选不纳入统计(jì)外，其余7只基金(jīn)均(jūn)实现了正收益，特别(bié)是兴诚价(jià)值一年持有的(de)收益率接近(jìn)了14％，同时还有两只基金净值增长也超过(guò)了10％。

　　具(jù)体以兴(xīng)诚价值一年为例，对(duì)比基金四季报和今(jīn)年一季度可以看出(chū)，姜诚(chéng)实际上只是(shì)微调(diào)了一个席位，而新调(diào)进来的中国铁建恰好就(jiù)是(shì)中字头(tóu)中的典型代表公司(sī)，该股从(cóng)年初至今(jīn)上涨超过(guò)了(le)40％。由此，该基(jī)金所重仓的中字头公司达(dá)到(dào)了(le)四家(jiā)。而从相关标的(de)的年内(nèi)涨跌(diē)幅来看，表现最好的是游戏股(gǔ)吉(jí)比(bǐ)特，最新该(gāi)股年内上涨达到了66％。

　　而在季(jì)报(bào)中，他不仅谈到了坚守的价值投资，同(tóng)时也(yě)谈到(dào)了今年大热的AI：“在海量(liàng)信(xìn)息中，我们需要重点关注长(zhǎng)期因(yīn)素，淡化短(duǎn)期因素。人(rén)工智能的发展是一个(gè)长(zhǎng)期因(yīn)素(sù)，我们还没有足(zú)够(gòu)的把握去捕捉到它(tā)带来的投资机会(huì)，但可(kě)以尽(jǐn)量回(huí)避它带来的伤害。以(yǐ)尽可能低的价(jià)格买(mǎi)尽(jǐn)可能好的资产是我们的投资(zī)目标。好资产的标准是活得久、站得牢、竞争优势维持得长、平均净(jìng)资产(chǎn)收(shōu)益率高(gāo)，以及在好(hǎo)的公(gōng)司治理加(jiā)持下能够把长期利润转化为诱(yòu)人分红。”

　　首(shǒu)季接受过(guò)《红周(zhōu)刊》专访的鲍无可，其投资(zī)风格同(tóng)为公募(mù)中(zhōng)少数的深度价值。天天基金网显示，2023年年初(chū)以来，他所管理的基金(jīn)全线飘红，6只(zhǐ)产(chǎn)品年内净值增长(zhǎng)率全部超过(guò)了10％。以他任职回报最高的景顺长城能源基(jī)建为例，能够清晰地看到其偏爱高(gāo)估息和(hé)低估值类股(gǔ)票的痕迹(jì)。

　　一季报显示，鲍(bào)无可(kě)当季加仓中(zhōng)国移动(dòng)大约15万(wàn)股(gǔ)，从而使该股从上一季的第三重仓升至第二重仓，不过中(zhōng)国电信却退出了前一季的前十(shí)。同时他(tā)加仓(cāng)了川投能源、紫金矿业、华能(néng)水(shuǐ)电(diàn)，新近(jìn)重仓了铜陵有色和神火股份，表明了其对这(zhè)一类资(zī)源股格外垂青。此(cǐ)外，他(tā)对于(yú)小众的中(zhōng)南传媒和凤凰传媒依然持续青睐。

　　在(zài)基(jī)金(jīn)季报中，他(tā)表示(shì)基金仓位基(jī)本稳定，主要增加了有色行业配置。“当(dāng)下是AI发(fā)展初期，中国企业(yè)处于落后(hòu)位置，无(wú)论是AI核心模型的研发、新(xīn)型商业模式的迭代以及(jí)底层芯片制造，我们都希望国内企(qǐ)业能在不远(yuǎn)的将来(lái)迎(yíng)头赶(gǎn)上。近期而言尽管(guǎn)我(wǒ)们认为AI非(fēi)常重要，但当(dāng)前A股市(shì)场(chǎng)基本上是基于美股映射在炒作相关题材，对于这样的(de)行情，需要对其可持续性保持审慎态度(dù)。”他直言不讳。

　　而同在景顺长城的(de)基(jī)金经理余(yú)广是2012年(nián)的(de)公募状(zhuàng)元，目前(qián)其担任基金(jīn)经理也(yě)接(jiē)近了13年(nián)。当前，其(qí)在管的产品为(wèi)4只，它们分别是核心竞争力、核心招(zhāo)景混合、核心中景一年、核心(xīn)优选一(yī)年(nián)，从今(jīn)年的(de)表现来看，虽然所管产品涨幅不大，但也整齐划一地实现了正收益。

　　以任职回报翻四倍的核(hé)心竞争(zhēng)力为(wèi)例，第一季度他在前(qián)十中调仓了四个(gè)席位，其中新进的公司半数为中字头，它们(men)就是中国海油和中国移动(dòng)，与它们携手进(jìn)入的还有安(ān)徽(huī)合力和紫金矿(kuàng)业。而这样的调(diào)整立竿见影，除去两只中字头外，后两(liǎng)者(zhě)年内的(de)涨幅也是(shì)超过了30％。此外，当季被其提拔为(wèi)第(dì)一重仓(cāng)的电动车(chē)龙头爱玛科(kē)技(jì)，年内迄今(jīn)的涨幅也是接近30％一线。

　　对此，他(tā)在季报中的总结与“中特估”基本(běn)吻(wěn)合：“基金(jīn)坚持(chí)自下而上，看重(zhòng)公司基本面，注(zhù)重(zhòng)公司的核心竞争力、高品质、长期(qī)发展，以(yǐ)合理或偏低的估值水平(píng)买入(rù)持有(yǒu)。在经济复苏(sū)和企业(yè)盈(yíng)利修复的预期下(xià)，我(wǒ)们较为看好今(jīn)年(nián)的权(quán)益市场，特别(bié)是(shì)前期(qī)调整较为充(chōng)分，估值较(jiào)为低估的(de)多行业的龙头公司(sī)。”

　　郑(zhèng)巍山重仓股多只(zhǐ)翻倍(bèi)

　　胡宜斌新进重仓寒武纪

　　黄兴亮布局中(zhōng)微公司

　　与蔡(cài)嵩(sōng)松(sōng)同期成名的郑巍山今(jīn)年业绩(jì)优(yōu)异，特别是其去年3月接手的银河(hé)智联主题(tí)净值快速(sù)拉升，截至本周四的年(nián)内涨幅已(yǐ)经(jīng)超过45％，这一水(shuǐ)平甚至(zhì)超过了(le)他的成名作银河创新成长。从郑(zhèng)巍在管(guǎn)基(jī)金的(de)当季重仓行业风格来(lái)看(kàn)，除去银河和美(měi)生活还有较强的新能源(yuán)属性外，其余产品几(jǐ)乎一边倒地偏向了(le)TMT领域。

　　就以智联主题为例(lì)分析(xī)，最新(xīn)的十(shí)大重仓股除去(qù)用(yòng)友网络和海康(kāng)威视(shì)外，年内最新的涨幅(fú)全部超过了(le)30％，特(tè)别(bié)是海光信息(xī)、中科曙光、卓易(yì)信息、大华股份(fèn)均已实现了涨幅翻番，而(ér)这四只标的均是第(dì)一季度新(xīn)近重仓的公司(sī)。同时，郑巍山所(suǒ)保留的上一(yī)季(jì)重仓股仅有金(jīn)山办公和国网通(tōng)信。对比(bǐ)来看被调出的标的(de)，中国(guó)长(zhǎng)城、中望软件、中国(guó)软件等明显涨幅稍逊一筹。

　　有趣(qù)的是，郑巍(wēi)山(shān)在季报(bào)总结中仅仅是(shì)寥寥数语(yǔ)：“本(běn)基金严格执行基(jī)金合同的配(pèi)置(zhì)范(fàn)围，切合主题，主要(yào)围(wéi)绕智慧(huì)智联、信息(xī)技术等的(de)概(gài)念范畴展(zhǎn)开(kāi)。一季度智联(lián)主题继(jì)续增加了软件服务、信(xìn)息技术的配置比例。围绕数字经济和新(xīn)的信息技术应(yīng)用展开投资(zī)。二季度(dù)，将会继(jì)续(xù)围绕信息(xī)技术、数字(zì)经济的范畴展开投资。”

　　当(dāng)年与这两位(wèi)一度遭遇非议人物(wù)同期(qī)成名的(de)还(hái)有华(huá)安胡宜斌(bīn)，作为当(dāng)年公(gōng)司力捧(pěng)的三位基金经(jīng)理(lǐ)中最年(nián)轻(qīng)者，他(tā)可谓是(shì)少年得志，但后来所管产品几经浮沉(chén)，好在今年卷土重来。天天基金网数(shù)据显示，年内他所管理的7只基金全部涨幅(fú)超过(guò)20％，其中表现最好的还(hái)是(shì)他(tā)的成名作华安(ān)媒体互联网混合。

　　具体聚焦该基金，我(wǒ)们发(fā)现他所(suǒ)保留的上一个(gè)季度(dù)重仓股只有王府井(jǐng)和华大九天，而将剩余的八(bā)个席位全部更换。从最新的标的来看，这其中就有近(jìn)期大火的芯片新(xīn)贵寒武纪。从新进重仓标的年内表现来看，其中(zhōng)中文在(zài)线(xiàn)的年内涨幅已经超过了180％，值得买、浙数文(wén)化、美亚柏(bǎi)科(kē)等标的年(nián)内涨幅也是超过了50％。对比(bǐ)来看(kàn)，他所剔(tī)除的锦江酒店(diàn)、首旅酒店、中(zhōng)国平(píng)安(ān)等(děng)公司(sī)，目前年内至今仍然(rán)体现为股价下跌。

　　至于大幅调仓原因，他(tā)表(biǎo)示：“当下我国仍处经济结(jié)构转(zhuǎn)型时(shí)期(qī)，我(wǒ)们相信(xìn)未来科(kē)技创新(xīn)和消费升级仍将成为经济总量增长核心驱动力，围(wéi)绕产业创新、尖端技术突破(pò)、新材料、新能源(yuán)、新(xīn)消费等领域仍(réng)将(jiāng)诞(dàn)生大(dà)量投资机会，在策略上，我(wǒ)们已将挖(wā)掘、发现(xiàn)和配置(zhì)基金合同(tóng)主(zhǔ)题范围内(nèi)的(de)科技(jì)创新和受益(yì)于国(guó)民(mín)经济(jì)持(chí)续增(zēng)长的消费及原材料放(fàng)在前所未有高(gāo)度。”

　　而当年一并成名的(de)万家基(jī)金名将黄兴亮，2023年(nián)一季度同样(yàng)强势回(huí)归。天天基金网数据显示，他目前在(zài)管的(de)基金年内除去QDII外，涨(zhǎng)幅全部超过了10％。特(tè)别是万家科技创新(xīn)迄今的年内涨幅超过了25％，具(jù)体来分(fēn)析(xī)他的成(chéng)名作万家行业优(yōu)选。

　　基金(jīn)一季报显示，黄兴亮仅仅(jǐn)是做出了一(yī)处调整，也就(jiù)是用(yòng)中微公司替代了(le)四季(jì)度末2l是多少斤 2l是多少kg的兆易创新(xīn)。但就是这只新进(jìn)标的，目前(qián)年内的涨幅已经超过90％，与(yǔ)保留重仓(cāng)中年内涨幅超过70％的金山办(bàn)公交相(xiāng)辉映。对于(yú)当季度的(de)调(diào)仓，黄兴亮表示：“本基金增(zēng)持了机器(qì)视觉和医疗器(qì)械行(xíng)业(yè)的部(bù)分个股，相应地略微降低了半导体行业的持(chí)仓。截(jié)至季度末(mò)，基金持仓仍以计算机软件和半导体行业为(wèi)主(zhǔ)，总体风格偏成长。”

　　邹曦超限重(zhòng)仓(cāng)恒立液压

　　陈(chén)良栋布局消费电(diàn)子“半壁江山(shān)”

　　从基金一季报(bào)来看，这(zhè)些相对低调的领域也开始越发(fā)受(shòu)到明星基金经理们(men)的追捧，比如融通基(jī)金(jīn)的明(míng)星基金经理邹(zōu)曦，这位任职已经逼近15年半的(de)老将善战(zhàn)周(zhōu)期，目前在公司仍然(rán)管理(lǐ)6只基(jī)金(jīn)产(chǎn)品，其(qí)代表作是2012年开始管理、迄今任职回报(bào)超过180％的融通行业景气。

　　从新出炉的(de)季报来(lái)看，在上一(yī)季度没有单一标的持仓比例(lì)超(chāo)限后，这一季度头三大重仓(cāng)股(gǔ)竟然全部超过(guò)10％的比例上限，它们分别是恒(héng)立(lì)液压（10.50％）、华发股份（10.23％）、招(zhāo)商蛇口（10.12％）。再叠加考虑(lǜ)后(hòu)面重仓中的(de)汇川技术和(hé)安徽合力，虽然去年下半年以来重仓(cāng)中就没有(yǒu)了三(sān)一重工，但实(shí)际上在当季的重仓行业(yè)中，机械制造是仅次于房地产的(de)第二行业(yè)。

　　对于调仓(cāng)的思路(lù)，他在(zài)季报中就表示(shì)：“本季(jì)度(dù)增加了工(gōng)程机械、家居(jū)、顺(shùn)周期装备、医药(yào)等行业的(de)配(pèi)置。目前组(zǔ)合配置偏(piān)向(xiàng)周(zhōu)期价值，同时(shí)保(bǎo)持了科技(jì)、消(xiāo)费板块的适度配置(zhì)。组合结构(gòu)主要(yào)围(wéi)绕(rào)国内经济稳增(zēng)长的(de)主线展开，相关(guān)配(pèi)置(zhì)集中在优质房地产(chǎn)股、地(dì)产产(chǎn)业(yè)链，以及顺周期(qī)装备等板块。”此外(wài)，虽(suī)然未(wèi)进重仓股前(qián)十，但朱少醒对(duì)机械(xiè)制造的(de)兴趣也越来越浓，例如兰石重装(zhuāng)年报的十大流通股(gǔ)股东中，富国天惠新进(jìn)上榜排名(míng)第六(liù)位(wèi)。

　　而长城(chéng)基金的明星(xīng)基金经理陈良栋(dòng)，其在圈内以善战高(gāo)端(duān)制造(zào)板块闻名(míng)，目前他在公(gōng)司(sī)所管理的产品数达到(dào)了(le)6只(zhǐ)，尤其(qí)是他参与(yǔ)管理的长城科(kē)创板两年定开业绩亮眼，最新年内涨幅超(chāo)过18％。

　　以陈良栋独自(zì)管理(lǐ)时间最长的(de)长城新兴产业为例，可以看到一(yī)季(jì)度与众不(bù)同的一点(diǎn)是，消费电子(zi)赛(sài)道(dào)股(gǔ)票在其中占(zhàn)据明显的数量优(yōu)势。具(jù)体说来，虽然在(zài)基金十大重仓中不见耳熟(shú)能(néng)详(xiáng)的(de)龙头立讯精密，但大体包(bāo)括(kuò)华测导航、东山(shān)精密、电连技术、和而泰、科大讯飞都(dōu)能被划(huà)入到消费(fèi)电子的大范畴中，也就(jiù)是说(shuō)其占据了(le)十大重仓中的(de)半边天。

　　他解释了看好的原因：“预期今年下半(bàn)年或明年，消(xiāo)费电(diàn)子会有一个触(chù)底回升(shēng)的过程。如果叠加在汽车产业链上的(de)布(bù)局，我判断(duàn)可能(néng)对(duì)收入利(lì)润拉(lā)动更大。消费电子的复(fù)苏(sū)可能只是一个周期的因素(sù)。”而种种因素显示，目(mù)前(qián)该板块去(qù)库存(cún)可能也进(jìn)入到尾(wěi)声阶段，接下来苹果新品推(tuī)出或是行业(yè)复(fù)苏契机。

　　而在高端制造这一领域中，还有不可忽视的一(yī)环就是军工装备。同(tóng)时作为成长股三大主阵营(yíng)“新半(bàn)军”中的重要一级，军工(gōng)虽然很难(nán)有持续性的表(biǎo)现(xiàn)，但也隔(gé)三差五会有亮(liàng)眼的输(shū)出，而华(huá)夏的少(shǎo)壮派基金经理万方方，是圈(quān)内(nèi)少数同(tóng)时管理(lǐ)两(liǎng)只军(jūn)工(gōng)主题(tí)的基金(jīn)经理。

　　以万方方管理时间(jiān)最长的军工安全混合(hé)为例(lì)，实(shí)际上(shàng)一季(jì)度他(tā)仅在(zài)十大重仓(cāng)股中做出了一处调整，也就是用昊华科技替(tì)代了上(shàng)一季的(de)新雷能(néng)。从整体(tǐ)10只标的所属细(xì)分来看，明显(xiǎn)中(zhōng)航系乃至航空航(háng)天(tiān)赛道占据优势。而(ér)这一思路在他管理的高端装备(bèi)龙头乃至全市场基金中都体现(xiàn)得(dé)颇(pǒ)为明(míng)显。进一(yī)步对照两(liǎng)只(zhǐ)军(jūn)工主题产品(pǐn)，《红(hóng)周刊(kān)》发现重叠的公司有八家，惟二的区(qū)别是高端(duān)装备龙头中(zhōng)用复旦微电和西(xī)部超导(dǎo)替代了前者(zhě)中(zhōng)的钢研高纳和昊华科技。

　　他(t2l是多少斤 2l是多少kgā)在季(jì)报中的阐述思路清晰：“着重探究未(wèi)来两年确定性(xìng)的(de)产业趋势(shì)和高增长的细分赛道，组合构建(jiàn)从2023年全年维度在高(gāo)确定性的航(háng)空发动(dòng)机赛道、景气度弹性潜(qián)力(lì)较高的航天(tiān)导弹产业链、航空装备平台型企业(yè)以(yǐ)及技术禀赋和壁垒(lěi)高筑的(de)新(xīn)材料领(lǐng)域重点投入。”

　　（本文(wén)已刊发于4月22日(rì)《红周刊(kān)》，文中提(tí)及个股仅(jǐn)为举例(lì)分析，不做买卖推荐。）

未经允许不得转载：腾众软件科技有限公司 2l是多少斤 2l是多少kg